 Avenir Telecom : L'amélioration des marges pourrait être plus rapide que prévu
| Mercredi 28 novembre 07 à 09:34 |
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(Tradingsat.com) - Toujours confiant dans la stratégie d'Avenir Telecom, CM-CIC Securities maintient sa recommandation d'« Achat » sur la valeur, et relève ses prévisions de résultats et son objectif de cours.
Dans une note publiée à la suite d'une réunion d'analystes, le broker met en avant la bonne orientation du marché français, « à court terme avec la politique commerciale agressive de SFR, à moyen terme avec un probable quatrième acteur mobile », et le succès des ventes d'accessoires et d'assurance d'Avenir Telecom, « supérieur à [ses] attentes ». Ce succès devrait avoir un effet positif sur les marges du groupe, dont l'amélioration devrait intervenir « plus rapidement qu'anticipé précédemment ».
Cette perspective amène CM-CIC a relever ses prévisions d'Ebit de 8% pour 2008 et 2009.
L'analyste met également l'accent sur la consommation de cash « un peu supérieure à [ses] attentes » au premier semestre 2007/2008, « le groupe ayant consommé comme attendu 5 Millions d'euros, mais avec moins d'investissements que prévu ». Cet écart tient avant tout aux pertes sur MaxiLivres, supérieures de 3 Millions d'euros aux prévisions de CM-CIC, après l'accélération du plan de transformation des magasins de la chaîne. « Ceci rentrera dans l'ordre au premier trimestre calendaire 2008 au plus tard », prévoit le broker.
L'objectif de cours est revu en hausse de 7%, de 2.40 à 2.65 euros.
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-5.88% |
-2.75% |
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| 1 an |
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