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Ackermans v.haaren : Premier conseil d'achat de SG

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(CercleFinance.com) - Selon Société Générale (SG), il est temps de monter à bord d'Ackermans & van Haaren (AvH), une société de portefeuille belge qualifiée de 'solide navire à deux moteurs : numéro deux mondial du marché en plein essor du dragage et solide banque privée en Belgique'. Le conseil d'achat émis ce matin par SG est assorti d'un objectif de cours à 12 mois de 140 euros représentant une décote de 10% sur l'ANR anticipé.

A la Bourse de Bruxelles ce matin, l'action Ackermans & van Haaren reste quasi-stable à 125,3 euros alors que le Bel 20 (dont elle fait partie) perd 1,2%. Elle a pris 23% depuis le début de l'année.

Les analystes se demandent d'ailleurs si AvH est vraiment un holding : à leurs yeux, il s'agit plutôt 'd'une société industrielle diversifiée' qui depuis 30 ans est présente dans deux secteurs d'activité : le dragage avec DEME (42% de l'actif net réévalué, 50% du résultat consolidé), et la banque privée avec Delen Investments et J. Van Breda (soit respectivement 31% et 43%).

DEME est au nombre des quatre grands noms mondiaux du dragage qui, ensemble, contrôlent 80% du marché. Son activité est soutenue par des tendances lourdes, comme l'expansion démographique et celle du commerce maritime. Elle profite aussi d'un solide carnet de commandes. La branche de gestion de fortune enregistre, de son côté, une croissance à deux chiffres de ses ventes et de ses résultats.

Dernier - et non des moindres - actifs d'AvH, selon Société Générale : son équipe de direction. En effet, la stratégie suivie par le groupe depuis son introduction en Bourse en 1984 lui a permis de multiplier sa valeur par plus de 50, soit six fois la performance de l'indice boursier Bel 20 sur la période.


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