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Accor : Ubs conseille maintenant de vendre

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(CercleFinance.com) - UBS a doublement dégradé ce matin son appréciation du titre du groupe hôtelier français Accor, qu'il ne conseille plus à 'neutre', mais à 'vendre'. L'objectif de cours est également abaissé de 27 à 23 euros, soit à quelques centimes près le cours actuel de la valeur en Bourse de Paris.

Selon les analystes, le revenu par chambre (RevPAR, indicateur-clé dans l'hôtellerie) devrait à l'avenir refléter la dégradation des conditions économiques. Sa croissance devrait désormais être lente.

'Cela nous met en porte-à-faux avec le consensus de marché sur Accor, qui inclut toujours l'hypothèse d'une forte progression du RevPAR en 2011 et au-delà', mentionne la note de recherche. 'Le cours de la valeur retrace des perspectives plus réalistes', ajoute-t-elle, alors que le titre avait touché plusieurs fois les 32 euros début juillet.

A cours actuel, l'action Accor table sur une croissance “atone et prolongée”, ce qui est la cause essentielle de la dégradation d'UBS.

Les analystes espèrent que la journée investisseurs du 13 septembre sera l'occasion de lever certaines de leurs inquiétudes sur la valeur. UBS souligne d'ailleurs le cash flow opérationnel sans éclat du groupe. “Nous ne pensons pas que des espèces seront retournées aux actionnaires, contrairement à ce que certains sur le marché semblent penser”, écrit UBS.

Après 1,03 euro en 2010, les analystes d'UBS tablent sur un bénéfice par action Accor de 1,21 euro cette année puis de 1,32 euros en 2012.

Le consensus actuel table, de son côté, sur des bénéfices par action de 1,3 euro en 2011 et de 1,6 euro en 2012.

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