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Ab inbev : Crédit Suisse passe à 'surperformance'

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(CercleFinance.com) - Crédit Suisse relève son opinion sur AB InBev de 'neutre' à 'surperformance' et son objectif de cours de 70 à 80 euros, estimant que le marché 'sous-estime l'optionalité du bilan et le potentiel de hausse des objectifs de synergies sur Grupo Modelo'.

Avec les concessions proposées par AB InBev, le courtier s'attend à ce que les autorités américaines donnent leur feu vert à l'acquisition de Grupo Modelo. Le retard de l'opération lui fait abaisser de 3% son BPA estimé pour 2013, mais remonter de 2% celui pour 2014.

Compte tenu de l'impact limité de Modelo dans ses chiffres, le broker pense qu'AB InBev pourrait relever son taux de redistribution à au moins 60% en 2013. Sur cette base, le titre porterait un rendement de 3,5%, le plus élevé dans le secteur des produits de consommation courante hors tabac.

'Alors que 2012 a été une année d'investissements, avec des innovations l'aidant à gagner des parts de marché au dernier trimestre pour la première fois en trois ans, nous pensons que les marges aux Etats-Unis peuvent progresser durablement de 50 points de base par an', estime par ailleurs Crédit Suisse.

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